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7月10日，穆迪确认深业集团有限公司(简称“深业集团”)发行人评级为“Baa1”，基础信用评估(BCA)为“ba1”。评级展望维持稳定。

穆迪分析师Daniel Zhou表示：“穆迪预计深业集团将继续获得政府的高水平支持，这反映为该公司的最终评级在BCA基础上3个子级的提升。”

深业集团ba1的BCA反映其市场地位强劲，在深圳拥有优质土地储备，投资型物业和收费公路组合可带来稳定的经常性收入，且凭借其国有企业背景公司融资渠道顺畅。公司BCA也考虑了深业集团的房地产开发业务和经济周期的敞口，且未来3-5年大型片区开发项目投资的融资需求较大所带来高杠杆水平。

穆迪预计，深业集团将继续发挥其在深圳片区和城市再开发的主导地位，在深圳寻找优质土地储备，并支持其房地产销售。尽管深业集团近年来已将业务扩展至其他地区，但考虑到该公司在深圳的政策职能，而非商业运营的房地产开发商，深圳仍将是深业集团的核心房地产市场。

穆迪预测未来1-2年内，深业集团的年度合约销售额将从2022年的216亿元人民币增长到280亿元人民币左右。然而，深业集团在片区和市区重建项目上持续的巨额资金需求，将令该公司的财务指标承压。穆迪预计，未来1-2年，深业集团调整后债务/资本比率将保持在60%左右。

此外，深业集团的投资型物业和收费公路组合能够为公司的运营和偿债提供稳定的现金流，穆迪预计，未来12-18个月，其租金及收费公路收入/利息比率将维持在1.0倍以上。

考虑到片区和城市重建项目的大量资金需求，深业集团的流动性不足。鉴于该公司与深圳市政府的紧密联系以及在深圳的政策职能，该公司在岸和离岸银行和资本市场的融资渠道顺畅，因此流动性风险较低。

公司治理方面，深业集团Baa1的发行人评级考虑其最终由深圳市政府所有，。同时，其旗舰子公司深圳控股有限公司是香港联交所上市公司，其业务和财务状况向公众披露。